四川路桥(600039.CN)

鹰眼预警:四川路桥应收账款/营业收入比值持续增长

时间:20-08-26 20:17    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日,四川路桥(600039)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为198.36亿元,同比增长12.53%;归母净利润为9.88亿元,同比增长29.87%;扣非归母净利润为9.58亿元,同比增长85.25%;基本每股收益0.2666元/股。

公司自2003年3月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为10.89亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对四川路桥2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为198.36亿元,同比增长12.53%;净利润为10.03亿元,同比增长30.18%;经营活动净现金流为-1.66亿元,同比增长20.44%。

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动12.53%,销售费用同比变动265.82%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)154.74亿176.28亿198.36亿销售费用(元)482.63万507.35万1855.97万营业收入增速16.72%13.92%12.53%销售费用增速9.74%5.12%265.82%
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动12.53%,税金及附加同比变动-10.86%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)154.74亿176.28亿198.36亿营业收入增速16.72%13.92%12.53%税金及附加增速57.54%70.41%-10.86%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为15.92%、30.65%、35.02%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)24.63亿54.03亿69.47亿营业收入(元)154.74亿176.28亿198.36亿应收账款/营业收入15.92%30.65%35.02%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为14.31%,同比增长26.93%;净利率为5.05%,同比增长15.69%;净资产收益率(加权)为6.1%,同比增长15.31%。

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为82.64%,同比增长0.34%;流动比率为1.06,速动比率为1.02;总债务为459.18亿元,其中短期债务为98.12亿元,短期债务占总债务比为21.37%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.4、0.3、0.25,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.40.30.25
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为14.7亿元,较期初变动率为87.8%。

项目20191231期初预付账款(元)7.84亿本期预付账款(元)14.73亿
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为2.2%、2.28%、2.77%,持续增长。

项目201806302019063020200630预付账款(元)7.89亿10.5亿14.73亿流动资产(元)358.05亿459.77亿532.12亿预付账款/流动资产2.2%2.28%2.77%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长87.8%,营业成本同比增长8.68%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速11.86%14.24%87.8%营业成本增速16.17%12.45%8.68%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.88,同比下降15.2%;存货周转率为1.45,同比增长94.34%;总资产周转率为0.2,同比下降1.32%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为3.22%、5.88%、6.6%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)24.63亿54.03亿69.47亿资产总额(元)765.27亿918.22亿1052.68亿应收账款/资产总额3.22%5.88%6.6%
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为0.2亿元,同比增长265.82%。

项目201806302019063020200630销售费用(元)482.63万507.35万1855.97万销售费用增速9.74%5.12%265.82%
• 财务费用变动较大。报告期内,财务费用为10.3亿元,同比增长31.77%。

项目201806302019063020200630财务费用(元)7.16亿7.84亿10.33亿财务费用增速14.34%9.51%31.77%
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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