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兴业建筑每周观点

发布时间:2015-03-16    研究机构:兴业证券

周报纪要.

本周(2015.3.6-2015.3.13)建筑工程板块(SW)上涨2.52%,全部A 股指数上涨4.1%,超额收益为-1.58%。

分子行业来看,铁路工程、路桥工程、房建工程、水利工程、国际工程、钢结构、工业工程、装修工程、园林工程分别实现涨跌幅2.61%、1.65%、1.45%、2.23%、0.12%、3.33%、3.98%、1.56%、3.99%。

个股方面,在兴业建筑重点覆盖公司中,东南网架、亚厦股份、四川路桥(600039)、围海股份、鸿路钢构位列涨幅榜前五,精工钢构、深天健、宝鹰股份、苏交科、上海建工位列涨幅榜后五。

截至目前,铁路工程、路桥工程、房建工程、水利工程、国际工程、钢结构、工业工程、装修工程、园林工程的PE(整体法)分别为17.62、17.14、11.8、18.68、38.66、21.45、22.61、28.59、43.91,相对于全部A 股的溢价率分别为0.98、0.96、0.66、1.04、2.16、1.2、1.26、1.6、2.45。

投资策略.

1)持续推荐宝鹰股份。公司目前市值仅反映公司的主业和我爱我家网股权的价值。公司2015 年的新增看点在于:a)公司海外业务的扩张,我们预计公司的海外订单与业绩均会超预期;b)公司的供应链平台将于2015 年上线,我们预计公司供应链平台业务的推进将超出市场预期。2)降准降息+业务转型带来的估值提升。推荐亚厦股份、洪涛股份、广田股份;3)持续外延并购带来的估值波动。自上市以来持续通过外延并购做大规模,股权激励计划+员工持股计划为公司未来的成长提供保障,2015 年公司对股价主观诉求强烈的苏交科。

申请时请注明股票名称